Investissement Conseils - n°893

EDITO - Une sélectivité Renforcée

La décision était attendue. L’inflation en hausse, la Banque centrale européenne n’a eu d’autre choix que d’augmenter ses taux directeurs, une première depuis près de trois ans. Le marché immobilier en pâtit, tout comme il subit la hausse des prix des matières premières. Cette remontée des taux vient quelque peu doucher les espoirs générés par l’arrivée du dispositif Jeanbrun, dont l’ambition était d’apporter une bouffée d’oxygène aux acteurs du neuf qui retiennent leur souffle depuis plusieurs années. Pour autant, ce plan destiné à relancer le logement doit toujours être apprécié à l’aune d’une stratégie patrimoniale de long terme.

L’impact n’est pas neutre non plus pour les gérants immobiliers, également confrontés à une activité économique dégradée par les hausses des prix de l’énergie, et dont les valorisations des actifs sont nécessairement impactées.

Pour leur part, les gérants obligataires et de fonds en euros peuvent tirer profit de cette (ponctuelle ?) hausse. La classe d’actifs reprend du « jus », ce qui apporte également de l’eau au moulin aux fonds diversifiés qui retrouvent les faveurs des investisseurs. Du côté des actions, portées par les perspectives offertes par l’IA, comme des marchés privés, chahutés pour des questions de liquidités, l’impact sur les prix n’est, aussi, pas neutre.

Pour l’ensemble de ces acteurs, qu’il semble loin le temps – anormal – des taux négatifs ! Dans cet environnement, la sélectivité des investissements s’en trouve à nouveau renforcée. Quoi de plus normal ?

 Benoît Descamps rédacteur en chef (bdescamps@edicom.fr)